yilai8 发表于 2025-4-22 18:32:11
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专题:2025基金一季报:最新持仓曝光!
2025年一季度收官,A股市场结构性行情凸显,百亿规模以上的权益类基金业绩呈现显著分化。从碳中和主题的强势领涨,到消费、能源板块的持续承压,基金经理的调仓能力与行业配置策略经受考验。
据Wind数据统计,截至2025年4月21日,权益类基金(包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金)中,共有28只基金规模达到百亿以上。
数据来源:Wind 截止至20250421
从业绩来看,碳中和与高端制造成“胜负手”。Wind数据显示,百亿规模权益类基金中,鹏华碳中和主题A以60.26%的回报率位居榜首,而兴全趋势投资以-6.31%的回报率垫底,两者业绩差距高达66.57个百分点。
此外,上述28只基金中共有24只收益为正,4只为负。其中,鹏华碳中和主题A以60.26%回报位居第一,永赢先进制造智选A以52.32%回报位居紧随其后,招商优势企业A以16.32%回报位居第三。
相比之下,消费、医疗及部分传统能源主题基金表现低迷,兴全趋势投资以-6.31%回报垫底,银华富裕主题A以-3.2%回报位居倒数第二,华夏能源革新A以-0.89%回报位居倒数第三,此外,安信稳健增值A以-0.01%的回报率加入负收益阵营。这一显著差异背后,或折射出当前市场的三大核心特征:
一是结构性行情主导,政策与产业趋势决定胜负。业绩领跑的鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A等聚焦新能源、机器人、半导体设备等“新质生产力”领域,直接受益于政策扶持,如设备更新、国产替代和产业景气度提升。而垫底基金中的兴全趋势投资、华夏能源革新A、银华富裕主题A等重仓传统金融、地产、新能源或受困于行业利空,未能跟上市场风格切换。
“随着美国宣称对全球多数国家征收关税的举措迎来震荡,部分中国和海外的外贸型企 业短期的订单面临着巨大的不确定性,全球的权益市场也同步出现了比较明显的波动。”兴全趋势投资基金经理董理在一季报中表示。
银华富裕主题A基金经理焦巍在一季报中指出,“2025年一季度的行情承接了2024年四季度的热点,在AI和机器人的加持下科技股更加如火如荼,同期的本基金主要布局的低波红利资产则在风险偏好大幅转变的背景下表现欠佳。”
另外,对于人工智能时代是已经开启了一轮新的经济增长的引擎?焦巍称对流行的舆论保持冷静。他表示,年初以来市场一直弥漫着投资风格周期切换的声音,舆论的主流偏向在重仓创新,放弃价值,与中国科技腾飞。这更凸显了红利投资的随波逐流之害和保持定力之难。
华夏能源革新A基金经理杨宇指出,“在储能方面,国内取消强制配储政策出台,市场担心储能需求承压,但部分省份储能承接政策有望落地,修复悲观预期。美国储能受两次关税影响,出货节奏有所波动,但新建项目数量持续攀升,景气趋势不改。中东、拉美、欧洲、澳洲等新兴市场仍处于项目爆发期。”
二是基金经理调仓能力成关键分水岭。如闫思倩旗下鹏华碳中和主题A通过加仓机器人核心零部件(中大力德、绿的谐波)、锂电设备(震裕科技)等高弹性标的,精准捕捉技术突破红利。
Wind显示,鹏华碳中和主题A前十大重仓股区间涨幅大幅超过行业区间涨幅。其中,双林股份以118.16%的区间涨幅领涨,远超行业平均水平5.46%的涨幅;中大力德的表现同样引人注目,区间涨幅达到126.35%,而其所属工业行业的平均涨幅仅为1.15%;五洲新春(维权)和晨裕科技也表现出色,区间涨幅分别为56.44%和129.37%,均远超其所属工业行业的平均涨幅1.15%。
数据来源:Wind 截止至20250331
而兴全趋势投资坚守金融地产,导致净值大幅回撤。其中,德赛西威和鹏鼎控股的区间涨幅分别为2.54%和-0.55%,均低于行业区间涨跌幅;中兴通讯和中国太保的区间跌幅分别为-15.30%和-5.63%,均低于信息技术和金融行业的平均涨幅4.38%和-1.49%。
数据来源:Wind 截止至20250331
三是高波动伴随高分化,投资者需警惕尾部风险。碳中和、高端制造等主题基金短期爆发力强,但高估值可能加剧波动。
永赢先进制造智选A基金经理张璐就在一季报中对盲目跟风的投资者作出提示。他指出,面对人形机器人这一具有长期向好逻辑的板块,单纯追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时,不妨将其纳入关注列表,深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征,基于真正看好时再做出投资决策,而不要仅仅因为热度高就跟风购买。
银华富裕主题A基金经理焦巍也在一季报中提到,如果一个管理人永远是在市场下滑的时候追逐稳健,在市场亢奋的时段又迅速将磨难中总结的规则抛之脑后,那么拉长维度看,能够做到踏浪而行的终究是幸存者偏差,绝大部分则成为沙滩上的泡沫。
我们对流行的舆论保持冷静:全球的人工智能时代是已经开启了一轮新的经济增长的引擎?人工智能的斯普特尼克时刻是否真的已经到来?传统的工作乃至投资模式是否已经被AI 碾压?这些流行的话术正在把投资者带入新一轮沉默的螺旋。他表示,未来将在科学预期收益率的前提下寻找资产,通过长期复利而不是跟随市场热点实现预期收益。
4月21日上午,记者从省政府新闻发布会上获悉,将于4月26日~28日在合肥举办的第三届中国(安徽)科技创新成果转化交易会(简称“第三届科交会”)亮点纷呈,会上将启动长三角国家技术创新中心(安徽)等平台、签约中国科学院“融合点”安徽行动十大成果转化项目等。6个展示对接区和线上展示大厅,将展示国内外最新科技成果。
省委科技办主任、省科技厅党组书记吴劲松在发布会上介绍,目前科交会已成功举办两届,累计签约成果转化、科技招商等项目412项、总金额1208亿元。
4月26日的开幕式上,将邀请知名院士、企业家和投资家分别围绕新质生产力、创新创业、产业融资等发言,现场发布《中国人工智能区域竞争力研究报告》等,启动长三角国家技术创新中心(安徽)、全国科技大市场联盟,签约中国科学院“融合点”安徽行动十大成果转化项目和科技成果转化代表性项目等。
在合肥滨湖国际会展中心综合馆,本届科交会总布展面积2万平方米,设置序厅、科技引领、产业创新、生态赋能、“双招双引”路演对接以及新技术新产品体验等6个展示对接区,同时搭建线上展示大厅,展示国内外最新科技成果。
吴劲松介绍,本届科交会将突出“高、新、外”特点,聚焦前沿科技发展,在策划开幕式、展览展示、专项对接活动等关键环节内容时,精心打造,围绕新质生产力发展,联合科技部、中国科学院、省外高校院所、龙头企业等组织国家“高、精、尖”科技成果,特别是意向在安徽落地转化的省外最新科技成果参展,争取首发、首展展品占比达20%以上,不断提升展会知名度和影响力。
48所顶尖高校携科创成果“捧场”
省教育厅副厅长刘业勋介绍,本届科交会重点高校展区以“科技赋能未来”为主题,携手国内48所顶尖高校,全景展现了351项尖端科技成果,其中省外成果占91.5%,覆盖了全部C9高校、44所双一流高校,邀请到了上海交通大学校长丁奎岭院士、东南大学党委书记左惟等在内的三百余名省外顶尖高校专家、学者参会。
例如:清华大学的高帧率扫描透射电镜相机、北京大学的情感伙伴仿人机器人、浙江大学的智能仿生机器人展现了头部高校在新一代信息技术与人工智能等领域的前沿创新成果;复旦大学可穿戴柔性传感器、南京大学大数据智能计算等实现了领域重大突破,共同打造了一场集展示、体验、交流于一体的科技狂欢。
据了解,此次高校板块的创新成果多数是通过教育部安徽高等研究院征集。2023年以来,在省委、省政府的坚强领导和教育部的有力指导下,省委教育工委、省教育厅顶格推进安徽高等研究院建设,目前共启动了校企联合人才培养与科研攻关项目899个,涉及上海交通大学、复旦大学、浙江大学等78所省内外高校,服务长鑫存储、奇瑞、国轩高科等528家省内企业。
合肥研发强度居省会城市第二
发布会上,合肥市委常委、副市长袁飞介绍了该市在本届科交会上“双招双引”展区的情况。该市展区共设创新平台、科技成果转化、科技招商、科创生态四大展示板块。
创新平台展示板块围绕“6 5 X”中5大未来产业,重点展示综合性国家科学中心5大研究院、江淮前沿技术协同创新中心及深空探测实验室、大科学装置、新型研发机构等高能级创新平台。
科技成果转化展示板块围绕三大科创高地、大科学装置、国家重点实验室、新型研发机构、重点高校院所最新科研成果在肥转化落地产业化,以及“6 5 X”产业链延链、补链、强链招引的初创型科技型企业的展示。
科技招商展示板块围绕人工智能、生物医药、新材料等重点产业领域重点招引的科技型、成长型的“种子”和“树苗”项目展示。
科创生态板块中,展示合肥市以引育高质量科技企业为核心抓手,系统推进平台建设、成果转化、科技招商等融通创新,加速“科创 产业”深度融合。
袁飞介绍,该市科创策源地建设取得突破,新组建12家全国重点实验室(累计达19家),量子信息、聚变能源、深空探测三大科创高地形成显著优势。合肥综合创新实力实现历史性跨越,全社会研发投入强度首达4.0%,居全国GDP万亿城市第6位、省会第2位。
省委金融办副主任刘连刚介绍,近年来,我省金融系统以建设合肥科创金改试验区为抓手,打造“科技-产业-金融”良性循环的闭环机制,着力构建覆盖科技型企业全生命周期的多元化、接力式科技金融服务体系,助力科技创新成果向新质生产力加速转化。2021年以来,全省科技贷款四年翻三番,2025年一季度末,科技贷款余额8679亿元,同比增长28%。
我省高标准建设合肥科创金改试验区,建成“11家科创金融中心 72家特色分支机构 72支专业团队”的科技金融组织体系,在合肥市设立17家科创金融工作站并在全省范围内推广。在全国率先建立覆盖省市县三级的政府性科技融资担保体系,累计开展科技融资担保业务1528亿元,服务企业2.1万家。构建“政府 企业 保险”风险管理共同体,对科技型企业投保科技保险的保费支出给予补贴。
4月21日上午,记者从省政府新闻发布会上获悉,将于4月26日~28日在合肥举办的第三届中国(安徽)科技创新成果转化交易会(简称“第三届科交会”)亮点纷呈,会上将启动长三角国家技术创新中心(安徽)等平台、签约中国科学院“融合点”安徽行动十大成果转化项目等。6个展示对接区和线上展示大厅,将展示国内外最新科技成果。
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