获艾瑞报告认证的掌门1对1，已成为投资方眼中的黄金“标的”

娟娟 · 发表于 2019-3-11 12:53:50

2月20日，权威第三方行研机构艾瑞咨询发布《2018中国在线教育行业发展研究报告》，报告指出目前在线教育市场上领先企业已出现，市场竞争格局初步成型。融资轮次在D轮及后期的在线教育企业名单中，我们看到了掌门1对1、VIPKID等多家垂直赛道头部企业的身影。

（艾瑞报告对融资轮次在D轮及后期的在线教育企业进行梳理）

2月18日，掌门1对1宣布完成3.5亿美金E-1轮融资，这笔融资成为K12在线1对1全科辅导赛道上的最大笔融资，掌门1对1在5年内顺利完成7轮融资，总金额达到数十亿人民币。几乎同时，VIPKID也被媒体曝出正在寻求新一轮的融资，预计完成后企业估值将会翻倍。显然，掌门1对1等头部企业已经成为投资人眼中的黄金“标的”。
头部聚合，投资人选择黄金标的的内在逻辑
2018年中国在线教育市场规模达2517.6亿元，同比增长25.7%，预计未来3-5年市场规模增速保持在16-24%之间，增速持续降低但增长势头保持稳健。2019年该市场规模将突破3000亿元。

（2012-2022年中国在线教育行业市场规模）

如此充沛的市场自然吸引了不少入局者，但在艾瑞看来，市场规模的增长并不意味着在线教育企业可以“高枕无忧”。随着2018年结束，在线教育行业疯狂淘金的时代已经结束，接下来“需要转入深层开发，需要更多的设备和更复杂的技术”，来推动下一轮新高潮的到来。
在线1对1上演的“剧情”让这一观点显得更为可信，2018年10月，在线教育机构“学霸1对1”和“理优1对1”相继被曝陷入财务危机，退出在线1对1赛道。随后，猿辅导也关停了在线1对1辅导业务，聚焦大班课。市场的不断扩大并没有阻止优胜劣汰，而是进一步加剧了这种情况。
华平投资合伙人陈伟豪就明确表示：“投资方对教育项目的要求更高了，原来可能打60分的企业就可以获得投资，现在只有打80分，90分的企业才可能获得投资。”
经纬中国创始管理合伙人张颖也提到，源源不断的资金都聚拢在头部公司，行业的前两名可以拿到巨额融资；两名之外的公司，想融到头部公司1/20的资金都会异常艰难。
不久前，第三方调研机构易观发布《2018互联网K12在线辅导行业报告》，发现2015年以来，互联网K12教育市场的融资笔数大幅下降，但平均单笔融资额呈显著上升趋势。结合轮次分布的变化来看，资本对K12教育市场的重点投资对象已经从种子期、初创期企业逐渐向成长期企业转移。这也印证了K12教育行业完成了初步探索后，行业格局开始确立，资本更偏好于商业模式经过市场验证、有独特竞争优势的企业。

复杂赛道，在线1对1全科辅导头部显成色
艾瑞报告对青少年培训市场细分场景特点进行了坐标拆解，我们能够看到，学科辅导产品的内容复杂程度最高，甚于英语和素质教育等其他垂直赛道。
一方面，学科辅导的效果导向比较明确，这就要求机构在师资和教研方面达到极高的水准，由于每个地方的学情考情存在差异，教研的本地化需要做到极致细化；另一方面，随着减负需求升级，学科辅导机构需要实现智能化技术的教育场景落地，来提升学生的学习效率，这项工作需要大量的人才、精力和资金，且不能短期内见到回报，一般的在线教育企业难以承受。

（艾瑞报告对青少儿培训市场细分场景特点进行分析）

但超高的产品难度却给了全科辅导头部企业以巨大的机会，也为头部企业建立起强大的品牌壁垒。掌门1对1创始人兼CEO张翼就曾如此预言，“一个行业越复杂，淘汰就会越快，头部和第二名的差距也会越大。”数据显示，掌门1对1注册学员已经达到1800万，覆盖全国600多个省市县，垂直行业市场占有率接近60%。
掌门1对1的投资方CMC资本合伙人兼首席投资官陈弦表示：“掌门1对1拥有一支执行力出众的优秀团队，在服务、体验和运营上不断精益求精。我们相信掌门将继续加强在行业内的优势，同时不断创新，为广大学生和家长提供更优质的产品与服务。”
运营上实现精细化，是掌门1对1在在线教育还处于“跑马圈地”时代就开始坚持的理念，张翼把它们称为“重要不紧急”的事情，却是关系到企业后续发展的命脉。掌门1对1拥有超过1万人的教研团队，设立本地化教研中心，形成张弛有度的教研网络，将各地学情考情的搜集和分析提升到战略性高度。
教研和教学的数年累计也为智能化提供了“先机”，众所周知大数据对于人工智能的意义，目前，掌门1对1的平台平均每天运行10万节课程，每天的课件使用数达30万套，题库中题目的日均使用次数达到1000万次，这样的数据“喂养”让掌门1对1的AI落地能够在精准度上大大超过同行业的其他竞争者。
在海通国际私募股权投资部董事总经理邓晞女士眼中，掌门1对1已经成为K12在线1对1教育的标杆，“张翼和领导的团队是一支年轻富有战斗力和清晰战略的团队。在这个传统结构被打破的时代，掌门作为在线课外辅导一对一细分赛道的领跑者，共享社会责任，聆听和引导，不仅跟上潮流，更重要的是能引领潮流。”

有实力的头部企业成为投资人看好的黄金“标的”，这也为无数中小企业敲响警钟，对于2019年的教育行业，经纬中国投资董事牛立雄给出了这样的建议：“资本市场寒冬的背景下，资金向头部企业迁移。这一时期，同样是企业修炼内功的好时机，教研、师资、技术等曾被忽略的“基本功”都应该拿出来反复打磨。”

获艾瑞报告认证的掌门1对1，已成为投资方眼中的黄金“标的”

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