连续增持黄金储备的深层逻辑

　　11月7日，国家外汇管理局发布数据显示，截至2023年10月末，我国央行黄金储备达到2214.57吨（7120万盎司），较上月增加23.02吨（74万盎司），连续第12个月增持黄金。由于连续增持黄金，大家对这则消息有些“麻木”，但如此长时间段增持黄金，还是应该引起我们的关注，还是要思考其背后的原因是什么。

　　当前，全球经济和政治面临着诸多不确定性和风险，美国经济增长放缓，通胀压力上升，美联储货币政策走向难以预测，美元指数波动加大，美国债务水平高企，美国与其他国家的贸易和地缘政治摩擦不断升级，全球金融市场动荡不安，股债市场出现大幅调整，国际金融体系的稳定性和可持续性受到挑战。在这样的背景下，黄金作为一种传统的避险资产，具有金融和商品的双重属性，以及抗通胀、保值增值、无信用风险等优点，成为全球央行的热门选择。

　　据世界黄金协会的数据显示，2023年前三个季度，全球央行购金需求同比增长14％，达到创纪录的800吨，而第三季度全球央行净购黄金337吨，为有史以来第三高的季度净购金量。其中，中国、俄罗斯、土耳其、哈萨克斯坦等国家是主要的购金者。这些国家增持黄金的主要目的是规避信用货币的风险，提高储备资产的多元化和安全性，增强对外部冲击的抵御能力，维护国家的金融主权和安全。

　　具体到我国来看，虽然我国经济面临一些压力，但总体保持了稳中向好的发展态势，经济结构不断优化、内需不断扩大、创新能力不断提升。从这些基本事实出发，人们对人民币的信心不会减弱，而增加黄金储备在笔者看来是调整国际储备结构的必要之举。事实上，我国的黄金储备占外汇储备的比重仍然很低，远低于西方国家，甚至低于一些新兴市场国家。因此，我国央行增加黄金储备，对于优化国际储备组成、提高国际储备稳定性和收益性具有重要作用，同时也为人民币国际化提供了有力支撑。

　　从长远来看，我国央行增加黄金储备，也是为了适应国际金融体系的变革，增强我国在全球金融治理中的话语权和影响力。当前，国际金融体系正处于转型期，美元霸权地位受到挑战，多极化的趋势日益明显，国际货币体系的改革和完善迫在眉睫，特别是在数字货币和金融科技的发展下，国际金融秩序的重塑将带来新的机遇和挑战。在这样的背景下，我国作为世界第二大经济体，拥有世界第一大外汇储备，有责任也有能力参与和引领国际金融体系的改革，推动国际货币体系的多元化和平衡化，促进国际金融合作和稳定。黄金作为一种国际公认的超主权资产，具有无可替代的地位和作用，是国际金融体系的重要组成部分，也是国际金融治理的重要基础。因此，央行增加黄金储备在笔者看来也是在提升我国在国际金融体系中的地位和声望、增强在国际金融治理中的话语权和影响力，为构建一个更加公正、合理、包容的国际金融秩序作出贡献。

　　我国央行增持黄金从各个层次来看都是一种合理、必要、有利的举措，既符合我国的国家利益，也有利于国际金融的稳定和发展。随着未来国际国内形势的变化，相信我国将持续灵活调整国际储备的管理和运用，而增加黄金储备，或将成为一种常态。