永续合约是什么？加密货币IEO和ICO有什么区别？

当一家公司希望透过上市、上柜来募集资金时，就会经过IPO（Inital Public Offering）首次公开发行的流程，以向大众公开出售自己的股份。而在加密货币市场中，也有一个类似的代币发行方式，称之为IEO 首次交易所发行。项目方可以透过IEO 募集资金；散户可以获得参与早期项目投资的机会！

IEO 是什么？IEO 和ICO 之间又有哪些差别？常见的IEO 平台有哪些呢？就让我们一起看下去吧！

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IEO 的全名为Intial Exchange Offering 首次交易所发行，IEO 意思是某个项目的原生加密货币，首次在交易所上向大众公开发行，提供项目早期从公众获得发展资金的管道。

IEO 最大的特色在于「交易所」会协助项目方发行代币，为项目提供更多宣传与曝光，同时对投资者来说，这意味着交易所将可能筛选掉诈骗、恶意或劣质项目，只让最有成长潜力的项目在自家平台发行。

早期加密市场发行代币的方式称为ICO（首次代币发行），其特色是由「项目方」全权处理加密货币发行相关事宜，无须像证券一般需经繁复的程序／审核就可以发行，提供项目能在发展早期就向大众募资的管道。

然而，项目方透过ICO 自由发行代币是一把双面刃。由于ICO 无法受到任何监管或审核，投资人可能会买到不实广告、夸大事实的加密货币，甚至遭遇打着「加密货币」的旗帜来招摇撞骗、卷款跑路的犯罪集团，这些情形也间接导致了2017 年的ICO 泡沫，投资人开始对未经审核就发行的加密货币失去信心。

IEO 改善了ICO「无经审查」的缺点，交易所会尽可能地筛选掉诈骗、恶意或什至劣质的项目，为平台的用户提供基本保障，更有些平台会投入更多资源协助项目发展，以提升平台IEO 项目的品质，吸引更多用户参与。

IEO 运作方式可以简单分为以下几个阶段：

阶段一、项目方筹备

项目方需先为交易所准备好审查用的文件，其中包含了白皮书、商业模式、团队介绍、技术范例等，同时也需要将代币模型的分配规划完成，并选定好要和哪间交易所合作。
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阶段二、交易所筹备

交易所负责审核将要合作进行IEO 的项目方，并筹划代币认购、质押奖励池、公告宣传等相关事宜，同时准备将代币上架至交易所。
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阶段三、开放用户参与

当交易所公开发布IEO 相关活动细节后，接下来就是用户参与的时间了！通常IEO 所提供认购的代币数量有限，因此交易所会采取「抽选」和「限量认购」的方式，尽可能让每一位有兴趣的投资者都能买到新项目的加密货币。

有趣的是，根据CryptoRank.io网站数据显示（如下图），用户参与IEO 是有机会从中获得高额报酬的，因此通常IEO 活动会吸引许多参与者。

IEO 历史报酬率| 资料来源：CryptoRank.io

IEO 的优点在于：

• 安全性：由大型交易所协助发行的IEO，通常比项目方自己发行的ICO 有着更高的安全性，除了用户无须与发行加密货币的智能合约直接交互，减少被恶意协议攻击的可能性，更因为交易所会筛选出较有保障的项目，能减少用户买到诈骗或劣质项目的可能性。
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• 便利性：我们可以直接使用交易所的既有帐号参与IEO，且买到的加密货币能方便地在该交易所卖出套利，或是使用质押（Staking）等理财服务，获取更多加密货币。
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• 潜在优惠：交易所的IEO 活动通常会搭配其他好康，像是质押瓜分奖金池、抽选交易所用户免费赠送加密货币等，让更多用户共襄盛举。

  
  

不过IEO 还是有着一些缺点的：

• 公平性：由于IEO 是由交易所协助发行的加密货币，所以通常其认购资格会配合平台的策略来执行，并非每位用户都有平等的认购资格。比方说，持有XX平台币的用户有着更多的认购机会等。
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• 数量不足：通常IEO 开放大众认购的代币数量，并不足以提供给每一位用户进行认购。此外，项目方可能已提前分配部分代币给交易所，以达成IEO 合作协议，进而减少市场流动性。

  
  

值得注意的是，虽然IEO 是由交易所协助的代币发行服务，但交易所并没有直接为项目背书。通常会进行IEO 的项目都处于早期发展阶段，即使该项目通过了交易所的审核，其加密货币本质上还是属于高风险投资，如果要长期持有的话必须经过谨慎评估，并适当地分散资金来降低风险。

由于各大平台的IEO 活动皆有不同的详细规则，因此以下我们将略述IEO 教学流程：

步骤一：寻找IEO 平台与项目

许多海外加密货币交易所都有提供称为「LaunchPad」的代币发行服务，我们可以在这些平台查看近期是否将举办IEO 活动，以及即将进行IEO 的项目资讯。

以币安IEO 平台为例

想要参与特定平台的IEO，就必须要成为该交易所的用户，链习生提供各大平台的注册图文教学，透过手机来注册交易所十分便利！

注册完交易所之后，通常交易所会要求用户持有平台币来参与IEO 认购，也有平台可以使用美元稳定币来参与。以Bitget 交易所来说，用户只需要持有平台币BGB 即可参与IEO 认购抽选，而以Bybit 交易所来说，持有平台币BIT 的用户则能比持有美元稳定币USDT 的用户有着更多的认购机会。

以Bitget IEO 活动为例

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当你成功在IEO 活动中认购到代币后，你可以选择长期持有，也能够赶紧卖出获利，或是在交易所的流动持质押以获得奖励等⋯⋯。值得注意的是，有些代币在IEO 刚发行代币时，因市场流动性不高，加上市场情绪高涨等因素，可能会有一波短线的剧烈波动，是许多用户套利的时机。

Bitget 是全球最大的加密货币跟单平台，若依不分类综合排名审视，据CoinMarketCap 数据，则为第12 大加密货币交易所。Bitget 目前在全球100 多个国家为800 多万名用户提供服务，拥有超过430 个币种与560 个交易对。

用户可以透过持有平台币BGB 来获得LaunchPad 早期认购加密货币的抽奖机会，更多详情可以看这篇文章的介绍：《持有BGB 免费参与Bitget Launchpad 瓜分BBO 代币｜第一款在Arbitrum 推出的区块链游戏：熊猫农场Panda Farm》。

Bitget LaunchPad

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币安（Binance）是目前在交易量方面被认为是全世界上最大的加密货币交易所，其丰富的理财服务及多样化的入金管道，很适合作为新手币圈入门的第一站。更多关于币安的介绍可以参考这篇文章：《币安Binance 交易所介绍｜安全性、主要功能、平台特色大解析》。

币安LaunchPad 不定期会举办新代币发行的相关活动，币安也承诺会对项目进行彻底调查，杜绝诈骗、恶意项目。我们可以透过质押币安的平台币BNB 来参与申购，并获得投资早期项目的机会。

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Bybit 是一间总部位于新加坡的加密货币交易所，在知名加密货币币价追踪网站CoinMarketCap 中，衍生品交易量排名前二，累积超过1,000 万名注册用户。更多关于Bybit 的介绍，可以看这篇文章：《Bybit 交易所新用户，免费拿50 USDT 体验金！》。

用户可以购入Bybit 的平台币BIT 来进行认购，还可以质押美元稳定币USDT 抽选认购资格，如果是透过USDT 抽奖的用户，没有中奖的资金将会全数归还唷！

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欧易OKX 交易所是一间总部位于塞舌尔的加密货币交易所，其原名为OKEX。目前在数据网站CoinMarketCap 上衍生品交易量排名第3，累积超过2000 万名用户，更多关于OKX 交易所的相关介绍，可以看这篇文章：《欧易OKX 交易所介绍》。

OKX 所提供的LaunchPad 服务称作「Jumpstart」，用户可以透过平台币OKB 来参与相关活动，此外OKX 也有提供NFT 首次发行服务，大家有兴趣可以了解一下唷！

IEO 是由「交易所」协助项目方发行加密货币的募资管道，同时也是我们投资或认识许多新兴项目的方法。本篇介绍了什么是IEO，以及IEO 和ICO 的区别所在，IEO 的优缺点和其风险。虽然成功认购新代币也是需要一些运气的，但如果大家对新兴项目有兴趣的话，不仿可以尝试看看参与各大交易所的IEO 活动唷！