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永续合约怎么玩?

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欧易okx中文 发表于 2023-8-6 12:20:46

什么是永续合约?

OKEx永续合约是OKEx推出的以BTC等币种进行结算的虚拟合约产品,每一张合约代表100美元的BTC,投资者可以通过买入做多合约来获取虚拟数字货币价格上涨的收益,或通过卖出做空来获取虚拟数字货币收益。合约杠杆倍数为1~100倍。

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与定期合约的区别在于:


-到期日:每个交割合约存在固定的到期交割日,交割价格为交割前一小时的指数加权平均价;永续合约没有到期交割日,永不到期;


-资金费用:由于没有到期交割日,永续合约需要通过“资金费用机制”来让合约价格锚定现货价格;


-标记价格:永续合约使用标记价格计算用户的未实现盈亏,有效降低市场波动时不必要的频繁爆仓;


-每24小时结算:通过每24小时结算(香港时间16:00),将未实现盈亏转为已实现盈亏,提高资金使用灵活性;


-阶梯维持保证金率制度: 维持保证金率即用户维持当前仓位所需的最低保证金率。当保证金率低于维持保证金率+平仓手续费率时,即触发爆仓或强制部分减仓。对于不同仓位大小的用户,OKEx实行阶梯维持保证金率制度,即,用户的持仓仓位越大,维持保证金率越高,用户可选的最高杠杆倍数越低;


-强制部分平仓:对于持仓仓位较大,处于level 3及以上档位的用户,当保证金率低于当前档位维持保证金率+平仓手续费率,但高于最低档位维持保证金率+平仓手续费率时,不会直接将全部仓位爆仓。系统将计算将仓位降低两个档位所需减仓张数,进行部分减仓。成功降档后,如果保证金率满足新档位的维持保证金率要求,部分减仓停止;如果依然不满足新档位的维持保证金率要求,将继续循环部分减仓流程。逐仓模式下,强制部分减仓过程中,该仓位被冻结无法进行相关操作;全仓模式下,强制部分减仓过程中,永续合约该币种账户被冻结无法进行相关操作。


永续合约和交割合约有何不同?

永续合约与交割合约仅从名称上便可知晓二者的不同之处:


永续无交割日,永不到期,亦即不会存在目前当周合约、次周合约与季度合约的每周五与当期日强平的情况。适合想要做长线以及超长线的玩家。


永续合约和交割合约相比,少了【交割】,与此同时,多了【结算】。


这里的结算,与次周合约与季度合约中的每周五下午四点钟结算是相同的概念,会将未实现盈亏转换为实现盈亏。所得盈利可灵活使用(加仓或转出)。不同的是,永续合约是每八小时结算一次,根据OKEX的规则来看,于每日八点整、十二点整、二十点整实行结算。除此之外,这里要必须要注意的是永续合约中的【资金费用】的问题。


资金费用是什么?

资金费用实际上就是利息。市场行情中持仓人只有多头和空头。当多头持仓量占优时,由多头交付利息给空头,反之亦然。


资金费用=持仓仓位价值*资金费率,当资金费率为正数时,多头支付空头;当资金费率为负数时,空头支付多头。引自OKEX永续合约交易说明。


关于利息的问题,需要各位一而再再而三地谨慎。因为有时候多头贴水的情况下,并不能表示行情会由多头占优。而有时候,仅仅是靠吃利息,就能够获得可观的利润。


▼ 以BTC0627-BTC0702这一段时间的行情为例。


如下图所示,在这段时间,趋势是非常明显的下跌。但是这段时间内的资金费率一直保持着正值,就图中的费率计算,空头仅仅是收息也可获得0.015左右的利润。这代表着,假设你在这段时间内用0.01个BTC开空,暂且不论预测行情所得利润,仅仅是利息你也有得到一倍利润的可能性。


同时,对于多头来说,即使开仓的点位很好,这里由于交息也会导致部分的利润回撤。



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