稳定币是什么？

稳定币是加密货币的一种类型，可以理解为法定货币与加密货币的结合体，保有了两方的特性。
稳定币的出现大幅改变了加密世界的交易，在前十大市值的加密货币中，稳定币就夺榜三名，可说是非常重要的存在与改革。

究竟稳定币拥有什么功能让他有如此重要的地位？链习生将在这篇文章告诉大家稳定币是什么、稳定币风险、功能，以及稳定币有哪些种类。

若对加密货币还不熟悉的读者，可先阅读加密货币是什么？虚拟货币是什么？一文探索加密货币特性及种类！这篇文章，内文将有更详细的介绍。

欧易OKX注册赢取数字盲盒,与1800+万用户一起在欧易进行交易，欧易对用户资产持有 1:1 储备。

欧易OKX（国内）注册地址：www.okx.com

欧易OKX(海外)注册地址：https://www.okx.com/cn/join/ETH99

欧易APP下载地址：https://static.tfasfov.cn/upgradeapp/okx-android_ETH99.apk

其他顶级交易所（币安/火必）推荐：：https://awesome-snowstorm-339.notion.site/OKX-e83e6b077656456c82fd1d1aeaa06a9b【打开比较慢稍等一下即可】

稳定币（Stablecoin）是一种藉由与某种稳定资产挂钩（例如法定货币或者是黄金）的加密货币，有别于一般加密货币，因其波动较小，价格较稳定，因此被命名为稳定币。

目前市场上最有名的稳定币是与「美元」挂勾的「美元稳定币」，这些稳定币都是以「USD」开头，因此大多数币圈人称作「U」，例如USDT、USDC、BUSD 和DAI。

稳定币可说是传统金融与币圈之间的最好桥梁，除了让投资人更容易衡量其他加密货币的价值外，也逐渐衍生出更多功能，是加密货币投资者最常使用的加密货币之一。

加密货币计价单位

在稳定币出现之前，我们很难衡量及交易其他加密货币，直到美元稳定币出现后，投资人才得以用全球通用的美元来计价其他加密货币，这使交易的过程更方便。

稳定币不仅能够与法定货币挂钩，还能与现实世界的商品挂钩，如黄金、白银和石油等，因此也拥有价值储存的功能。

不论是美元还是黄金，实体资产虽较安心，但受限于银行托管、保存等问题，这让一部分投资人选择将这些资产数位化，以方便携带及保存。

近年来越来越多国家接受加密货币付款，其中接受度最高的以比特币和美元稳定币USDT 最多。例如瑞士的卢加诺市麦当劳就宣布可接受比特币及美元稳定币USDT 付款，许多新创企业也使用USDT 作为薪资付款。

稳定币的种类众多，有锚定国家法定货币的法币稳定币、以加密货币为抵押的加密货币稳定币、使用演算法和智能合约发行的算法稳定币以及锚定现实物质的商品稳定币。

法币稳定币

法币稳定币是一种与国家法币挂钩或储备的加密货币（例如与美元挂钩的USDT），通常由中心化机构来管理及发行。其背后储备多为国家货币或债券，并交给第三方公司审查，由政府或传统金融机构监管，安全性较高、较稳定。在法币稳定币中，美元稳定币是市值最大且最多人使用的。

• USDT

  
  

USDT 是由Tether 公司发行的美元稳定币，每发行1 USDT 就会储备1 美元等值的现金或债卷，是目前市值最大、最主流的美元稳定币。

• USDC

  
  

USDC 是由上市交易所Coinbase 及高盛集团旗下公司Circle 所发行的美元稳定币，每发行1 USDC 就会储备1 美元的现金或债卷，是目前市值第二大的稳定币，且是少数受美国监管的合法稳定币。

• BUSD

  
  

BUSD 是由全球最大交易所币安Binance 与区块链基础设施公司Paxos 所推出的美元稳定币，受纽约金融服务听（NYDFS）监管，其背后储备为美元现金及美国短期国债。

加密货币稳定币背后储备为加密货币资产，而非法定货币或债券等。由于加密货币的价格波动大，所以大多数的加密货币稳定币会使用「超额抵押」来支撑其价值，通常需抵押1.5 ~ 2 倍的加密货币资产才能铸造价值1 美元的DAI。

DAI

DAI 是市值最大的去中心化稳定币，仅能透过智能合约铸造，无法由挖矿或任何人发行。其背后的储备资产为加密货币，以USDC 占比最多。

算法稳定币是透过智能合约演算法来控制货币流通量，以维持稳定币始终与法定货币挂钩。当稳定币的价格低于挂钩的法币时，演算法就会减少发行或销毁市场上的代币，让价格回升；若稳定币的价格超出挂钩的法币时，则铸造并发行新的代币，增加供应量使价格回落。

算法稳定币无需任何资产抵押或储备，透过智能合约演算法保持币价稳定，去中心化程度最高。

• USDD

  
  

USDD 是建构于公链波场Tron 上，由其去中心化自治组织（DAO）TRON DAO Reserve 所发行。

• UST

  
  

UST 是由韩国区块链公司Terraform Labs 发行的算法稳定币，透过与Terra 区块链的原生代币Luna 形成双代币套利机制，以维持UST 币价稳定。最终遭到巨鲸大量抛售攻击，引发市场恐慌连锁效应，导致套利机制失灵，最终形成死亡螺旋，如今币价近乎为零。

延伸阅读：UST的脱钩事件复盘/学习：稳定币的未来？

＊

商品稳定币是与现实世界的实体资产挂钩，如黄金、白银和石油等。发行商会以实体资产作为抵押品，将其交由第三方机构托管，并锚定该实体资产的价值。

商品稳定币能够以代币化的方式持有贵金属等实体资产，且无需支付托管费用。

PAXG

PAX GOLD 是由区块链基础设施公司Paxos 所推出的黄金稳定币，受纽约州金融服务部(NYDFS) 监管与核准。每一枚PAXG 代币相当于400 盎司伦敦标准交割金条中的1 金衡盎司，由伦敦安全金库中的实体黄金作为背后储备。

法币稳定币虽然带给加密货币交易过程极大的方便性，也让价值储存得以数位化；稳定币利息也比传统金融的活存或定存高，让让不少币圈人愿意将法定货币换成稳定币，并接触稳定币放贷。

由于稳定币与法定货币挂钩，其价格波动较小。因此，在知名算法稳定币UST 脱钩以前，许多币圈人认为稳定币风险相对小。

那么稳定币可说毫无风险吗？不，以下将探讨4 个稳定币风险：

储备不足

机构在发行法币稳定币时，都需要储备等值的现金或债券。

目前市场上最大的三种美元稳定币，按市值排序分别为USDT、USDC、BUSD，均由中心化机构发行。这些机构中心化程度高，虽说都有公布储备状况，但一般投资人无法明确得知实际状况。

除了储备问题外，也须注意是否能面对挤兑问题。虽然几个主流的稳定币背后均有储备等值的资产，但并非100% 现金，其中可能包含债券、商业票据等，若面临挤兑状况，可能无法及时转换回现金给投资人。

算法稳定币：

由于目前算法稳定币的机制尚未成熟，虽然能够透过演算法保持与法定货币挂钩，但仅为「理论上」，实际上仍存在许多漏洞，且容易受市场情绪影响。

法币稳定币／商品稳定币：

除了算法稳定币可能因机制缺陷脱钩外，法币稳定币也可能因市场情绪导致脱钩。

即使其背后有等值的储备，但若遇到市场恐慌，投资人未必会相信发行机构所说的有足够储备；又或是投资人不想冒任何风险，宁可损失小额也要趁早换回法币，这就会造成法币稳定币面临短暂脱钩的问题。

加密货币稳定币：

此种稳定币需要使用其他加密货币作为抵押，若是用来抵押的加密货币价格大剧烈波动，有可能造成稳定币被清算的风险，更甚者有可能造成稳定币无法紧紧锚定在一美元。

目前市值前三大美元稳定币中，仅USDT 未受政府监管。有被监管的USDC 及BUSD 中，却常因监管被质疑过于中心化，以及衍生其他问题。

例如近期币安与Paxos 合作发行的BUSD 遭美国SEC 起诉为「未注册证券」，并下令Paxos 禁止在区块链上继续发行BUSD。

即使BUSD 背后有超过90% 的现金储备，也承诺投资人可于2024 年2 月以前一比一换回法币资产，但终不敌市场情绪，造成短暂脱钩，市值下降约14.5%，而币安交易所也宣布将不再使用BUSD 作为主要交易的稳定币。

虽说加密货币是去中心化的，但法币稳定币可说是「最不去中心化」的加密货币了。

为什么这样说呢？因为有些稳定币的发行机构拥有冻结用户钱包中稳定币的权利。

若该机构怀疑某钱包涉嫌洗钱或犯罪，一但被冻结，钱包中的稳定币就无法再转帐、交易或使用。虽说一般投资人涉嫌金融犯罪的机率较低，但若曾经使用混币器等，经常被用于非法活动的协议的钱包，也有可能导致钱包中的稳定币被冻结。

以上就是常见的稳定币类型以及其风险，以下将整理为各类稳定币比较：

美元稳定币可说是对现今币圈人最重要的加密货币之一，不但方便各国投资者入金、交易外，还可当作美元储蓄。目前稳定币尚未完全受政府监管，仍有风险存在，提醒各位投资人需谨慎小心。