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LSD生态背景 随着以太坊上海升级成功将以太坊网络由POW转向POS,用户质押32个ETH即可作为验证节点，且用户可提取质押资产，随之而来的是LSD的持续增长。因为ETH质押后给用户带来的是资产流动性的降低，因此LSDfi 便应运而生，LSDfi 是指建立在流动性质押衍生品（LSD）之上的 DeFi 协议。通过提供额外的产生收益的机会，LSDfi 协议允许 LSD 持有者将其资产投入使用并最大化收益。受益于流动质押的采用，LSDfi 协议在过去几个月中锁定的总价值（TVL）迅速增加。 欧易OKX注册赢取数字盲盒,与1800+万用户一起在欧易进行交易，欧易对用户资产持有 1:1 储备。 欧易OKX（国内）注册地址：www.okx.com 欧易OKX(海外)注册地址：https://www.okx.com/cn/join/ETH99 欧易APP下载地址：https://static.tfasfov.cn/upgradeapp/okx-android_ETH99.apk 其他顶级交易所（币安/火必）推荐：：[url=https://awesome-snowstorm-339.no ... 56c82fd1d1aeaa06a9b]https://awesome-snowstorm-339.no ... 56c82fd1d1aeaa06a9b[/url]【打开比较慢稍等一下即可】 ![]()
从图表中我们可以看到目前ETH的总质押量达到23245344枚，已经接近其总量的20%，LSDfi 增长的推动因素包括抵押 ETH 的增长，以及目前 LSDfi 的低渗透率。LSDfi 协议中的 TVL 目前仅占整个潜在市场的不到 3%。 LIDO是LSD的龙头，其质押量占比达到31%，LIDO的TVL也一直在稳步上升，已经超过了去年五月份最高点，目前大概有8M的ETH质押在LIDO协议当中。 这么多的ETH质押在协议当中势必会降低ETH的流动性，同时用户的收益比较单一，那么LSDfi的目的便是将用户质押的收益最大化，相当于你在银行存了一笔款，然后你拿着这张存折可以抵押到第三方借贷公司继续借出资产，然后继续将借出来的资产存到银行，又拿着存折再次抵押借贷，以此类推，因为都是超额抵押，所以这里也会有一个安全线，超过这根线被清算的可能性会增大。 什么是Lybra Finance？Lybra Finance作为一种DeFi 协议，Lybra 通过允许用户以其存入的 ETH 和 stETH 进行借贷来促进 eUSD 的铸造，eUSD 是一种 ETH 资产抵押的稳定币。Lybra 协议的一个显着特点是用户可以通过持有铸造（借入）的 eUSD 来获得定期稳定的收入，而 eUSD 的动力来自于存入 ETH 和 stETH 所产生的 LSD（流动质押衍生品）收入。换句话说，当用户存入 ETH 或 stETH 并铸造 eUSD 时，他们会获得约 5% 的 stETH 稳定收入，该收入通过协议转换为 eUSD 并分发给他们。eUSD是一种带息、超额抵押的稳定币，确保安全稳定。 Lybra的工作原理步骤1：存入ETH/stETH作为抵押品； 步骤2：铸造出来eUSD; 步骤3：持有eUSD可获得利息，APY大概在7.2%左右。 Lybra和其他LSD协议相比有什么区别？1.大部分借贷都是超额抵押，比如用你的资产拿去借贷可能只能借出本金的百分之五六十，但是Lybra可以借出本金的百分之七八十； 2.Lybra的纯质押收益率可能会比其他LSD低一点，但是其铸造出来的eUSD是一个稳定币，而且持有eUSD可以生息； 3.Lybra 允许用户存入 ETH 作为抵押品并铸造 eUSD，无需任何借贷费用或利息。用户可以使用铸造的 eUSD 购买更多 ETH，以零成本有效地利用杠杆做多 ETH。这种策略在牛市中可能是有益的，因为它允许用户在保持 ETH 敞口的同时潜在地增加回报。 LBR的价格走势经过一波涨幅到达4.1美金之后回调到目前的1.4美金左右，随着下半年的坎昆升级和Lybra V2即将上线，我们可以关注一下LBR的走势。 Lybra V2将有哪些值得关注的点？虽然 Lybra V1 主要关注 Lido 的 stETH 的使用，但 Lybra V2 将扩展到整个范围的其他 LSD/LST 作为抵押品。这包括 Rocket Pool 的 rETH、WBETH、wstETH 等等。V2将看到大量不同的选择来让 eUSD/OFT-peUSD 发挥作用，比如V2提供DEX、perps、借贷协议等在内的选项。 总结下半年坎昆升级是一个确定性比较大的事儿，LSD预计还会迎来一波增长，LSDfi 领域也处于初步阶段，大家可以多关注相关赛道。
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