58同城私有化后，下一站是那里

yuli001123 · 发表于 2023-3-6 17:14:26

就在网易、京东二次上市登陆港交所之际，58同城正式宣告曾经签订私有化协议，以87亿美元（约合617亿元）的价格实现回购，成为往年范围的私有化交易，也是美股科技中概股历史上私有化交易范围的一次，2016年360私有化市值为 514.6亿元。

受私有化消息的影响，58同城股价大涨9.55%，6月15日收盘价54.58美元，市值约81.80亿美元，按此计较私有化的溢价另有6.36%。

除了华平投资，该回购团成员还包罗私募股权公司General Atlantic、鸥翎投资（Ocean Link Partners Limited）和58同城董事长兼CEO姚劲波。

58同城信息代发

而就在不久前，6月12日，蔚来开创人李斌旗下另一家公司易车网也正式签订私有化协议，4月15日聚美优品也宣告私有化实现正式退市。相比二次上市，私有化则是更直接、完全退出美股市场。

● 58同城为甚么退市？中概股私有化的因由其实很简单，要末便是认为代价被低估，要末便是公司策略调解认为有更好的去向。

财报看公司在此前文章《中概股“回归潮”与5年前有何不同？》中提到过当前中概股回流的背景，中美两个资本市场的“一紧一松”，是形成此次中概股回归潮的关头。

58同城代价被低估了吗？从其当前股价表示来看，简直不算高光时分，距离2018年5月的历史点89.9美元，另有40%的伟大差异。

58同城股价，来源：老虎证券

58同城自2013年10月31日上市，开盘价21美元。上市之后，姚劲波开启了加速扩大的脚步，想要经过资本的气力，甩开与几个合作对手胶着的合作状态。

2014年6月28日，58同城宣告公告称，曾经获取了腾讯7.36亿美元的投资，加之此前IPO融资1.87亿美元，姚劲波曾经做好了“大战”的资金筹办。

在2015年短短两个月间，58同城先是并购安居客，后又整合赶集网，一举成为中国本地生活信息的网站。

跟着业务范围的进一步寡头化，其营收和利润也双双呈现高速增进（见下图），2017年终次扭亏为盈，净利润到达13.9亿元。2018年营收同比增进30.5%，净利润同比增进53.3%，净利率也实现16.2%的新高，股价也跟着到达了高光时分。

不过，高峰之后，58同城也入手下手碰到功绩增进的瓶颈期，2018年第三季度之后，季度营收增速陆续6个季度赓续下滑，同比增速从33.2%降低到15.1%。

2019年营收 155.8亿元，同比增进18.6%。不过这此中包罗车很多合计为58同城发明晰61.4亿元的投资收益，此中47.6亿元为发售股权的收入，13.8亿元为残剩股权的重新估价。

而2019年，中美商业摩擦入手下手加重，2020年全疫情的爆发又加重了各类赓续定性要素。

在各大互联网公司都在未雨缱绻之际，58同城的私有化抉择也是一种顺势而为。

在58同城2019年年报中，咱们看到，姚劲波和腾讯是其两大股东。姚劲波现在持有10.2%的平凡股，以及42.0%的投票权；腾讯持有22.4%的平凡股，以及28.3%的投票权。

58同城现在在美股科技中概股中市值排在第16位，以当前市值和营收本事，回归之后再次登陆港股大概A股市场都是极有可能。

如果登陆港股市场，58同城不用撤除当前的VIE架构，也再也不受到同股不同权的限制，加之现在香港对中概股回归的热捧，以及腾讯在港股市场的影响力，财报看公司认为这种可能性相对付更大。

不过如果说要再次上市之后的溢价，A股可能其实不逊于港股市场。

财报看公司整顿了6家近些年来中概股回A股上市的公司发现，当前A股市值与美股退市相比，市值少也翻1倍多，多的高达十几倍。

2016年7月15日，奇虎360以究竟价格77 美元，约合 514.6 元正式从纽交所退出。

尽管360从私有化乐成至A股挂牌，经验了长达一年7个月，这此中还不包罗筹备私有化的工夫。但方才登陆A股时，股价一度高达66.39元，市值高达4000亿元，尽管之后股价一块儿下跌至现在的18.43元，但市值也有1246.62亿元，是那时退市时的2.4倍。

此外一家芯片服务商澜起科技在美上市不到一年，因突遇质疑面临投资者集体诉讼，在遭纳斯达克启动强迫摘牌步伐，后以6.93亿美元私有化价格退市。往后拆分云计较和人工智能芯片相干业务，在2019年7月22日再次登陆科创板，首日开盘暴涨272.83%，总市值一度超1000亿元，当前市值为美股退市时的18倍多。

●私有化不是功绩解药私有化后另择市场上市，在资本上对公司的利好曾经非常明明，但对付公司功绩的窘境而言，却不愿定是解药。

三六零在2016年到2019年的营业收入分手为99、122、131、128亿元，归属净利润分手为18.7、33.7、35.3、59.8亿元，年均增进率达54.95%。

三六零营收范围尽管在赓续增进，但同比增速赓续下滑，三年内由23.23%不断降低到-2.29%，呈现肯定的负增进。毛利润增速同样也呈现下滑景象，由28.17%降至-7.75%。

尽管三六零归属净利润在2019年呈现逆势增进，主要因由是当期获取了30.27亿元的投资收益，不是来自于企业经营的驱动增进。

三六零功绩窘境来自“老业务遭遇瓶颈，新业务增进乏力”。

互联网广告、互联网增值服务以及智能硬件是三六零的主要收入构成，此中互联网广告收入就占总营业收入的70%—80%，是三六零的老牌业务。

近些年来跟着用户终端的变化，在挪动互联网时期失去PC时期的占领率上风；而互联网增值服务、智能硬件2019年营收占比分手为9.58%和16.79%，宁静及其他业务的营收占比仍非常低。

再来看58同城，58同城切入的用户人群与腾讯、阿里等互联网公司非常不同，属于一二三线乡下中的蓝领人群，而其想打造的58同镇，则是更为下沉的一批用户。

这批用户的服务须要和市场空间是肯定存在的，但58同城如何可能将这批用户聚集，并且在信息服务上把控、对接、服务好，是将来下一个天花板的关头。

互联网1.0时期，是处理信息和用户对接的问题，而2.0以至3.0时期，是内容与服务消费的大时期。策略布局强如姚劲波，能否啃下这块硬骨头？让咱们刮目相待。

58同城私有化后，下一站是那里

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