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欧易okx中文 发表于 2023-2-28 01:08:09
本文将讲解OK永续合约基础知识，帮助投资者更好地进行投资。
一、永续合约介绍
永续合约是OK推出的以BTC等币种进行结算的虚拟合约产品，
投资者可以通过买入做多合约来获取“币”价格上涨的收益，或通过卖出做空来获取“币”价格下跌的收益。
与交割合约不同的是，永续合约没有到期交割日，即永不到期。
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1.撮合成交
系统按照价格优先、时间优先的原则，对市场中的挂单订单进行撮合成交，
买入开多、买入平空为买单方向，卖出开空、卖出平多为卖单方向。
买单方向价格最高、时间最早为买单序列第一；卖单方向价格最低、时间最早为卖单序列第一，
当买单序列第一价格大于等于卖单序列第一价格时，则能撮合成交。
2.标记价格
永续合约使用标记价格来计算用户的未实现盈亏，降低市场波动时不必要的频繁爆仓，
从而有效防止成交价格在短时间内被异常操控造成的用户损失。
查看最新标记价格
如下图，在永续合约页面品种详情中，可查看最新标记价格。
3.资金费用
由于没有到期交割日，永续合约需要通过“资金费用机制”来让合约价格锚定现货价格。
收取时间
资金费用每 8 小时收取一次，收取时间在每天的 08:00、16:00 和 24:00（HKT），
只有在该时刻持有仓位时，才需要支付或收取资金费用。
收取方式
当资金费率为正数时，由多头支付给空头；当资金费率为负数时，由空头支付给多头。
资金费率实时变化，由系统进行计算得出，因此，实际收取或支付的额度，请以最终账单为准。
资金费用计算
币本位合约
资金费用 = 合约面值 × 合约张数 ÷ 最新标记价格 × 当前资金费率
例如，BTCUSD 做多，持仓张数为 20 张，结算时标记价格为 9500.1，结算时资金费率为 0.007 %，
资金费率为正数，持仓方向为做多，需要支付本次资金费用，具体如下：
100 （合约面值）× 20 （合约张数）÷ 9500.1（标记价格） × 0.00007 （资金费率）= 0.00001474 BTC。
USDT合约
资金费用 = 合约面值 × 合约张数 × 最新标记价格 × 当前资金费率
例如，BTCUSDT 做空，持仓张数为 20 张，结算时标记价格为 9500.1，结算时资金费率为 0.004 %，
资金费率为正数，持仓方向为做空，需要收取本次资金费用，具体如下：
0.01 （合约面值）× 20 （合约张数）× 9500.1（标记价格） × 0.00004 （资金费率）= 0.0760008 USDT。
4.永续合约仓位档位
为了避免大资金恶意扰乱合约市场，OK实行仓位档位限制制度。
将用户可开仓的合约总张数设置为不同的档位，
各档位均有对应的维持保证金率、最低初始化保证金率、最高可用杠杆倍数等限制。
仓位档位越高，可开仓张数越多，最高可用杠杆倍数将越低，以此限制大额资金进行永续合约时的最高可用杠杆倍数。
同时，仓位档位越高，维持保证金率和最低初始化保证金率越高。
查看仓位档位说明
可在OK官网，永续合约页面中查看币本位合约和USDT合约的仓位档位说明。
如下图，在永续合约页面上方，点击【币本位保证金合约】或【USDT保证金合约】标签，
在左侧【市场信息】标签中，点击【仓位档位说明】选项，即可进入对应合约类型的仓位档位说明页面。
5.合约面值
合约面值是指每一张合约代表的价值大小。
币本位合约面值
BTCUSD的合约面值是 100 美元，
即每一张BTCUSD合约代表的价值是 100 美元，其他品种的合约面值均是 10 美元。
USDT合约面值
各品种的合约面值不同，
其中，BTCUSDT合约面值是 0.01 BTC、ETHUSDT合约面值是 0.1 ETH、LTCUSDT合约面值是 1 LTC。
查看USDT合约面值
如下图所示，可在USDT合约的仓位档位说明页面中，查看各品种具体的合约面值。
6.合约张数
指永续合约的张数。
不同仓位档位的合约张数不同，且均有对应的维持保证金率、最低维持保证金率、最高可用杠杆倍数。
例如，BTC币本位合约，当开仓张数在 0 ~ 3000 张之间时，对应的维持保证金率为 0.50% ，最低初始化保证金率为 1.00 %，最高可用杠杆倍数为 100 倍。
当使用 100 倍杠杆开仓达到 3000 张合约，若想继续开仓，需要调低杠杆倍数，且不得高于下一个档位的最高可用杠杆倍数。
7.杠杆倍数
用户可设置精确至小数点后 2 位的杠杆倍数，如 50.99 倍 、99.99 倍 ...
所有品种的最低杠杆倍数均为 0.01 倍，
但最高可用杠杆倍数不同，且受仓位档位限制，档位越高，最高可用杠杆倍数越小。
8.仓位价值
指持有仓位对应的价值，
在进行资金费用、保证金、盈亏、 保证金率等数据相关的计算时，往往需要先计算对应的仓位价值。
仓位价值计算
币本位合约和USDT合约计算方式不同，以下以当前持仓仓位价值为例。
若需计算开仓或平仓时的仓位价值，可将以下公式中的最新标记价格替换为开仓价格或平仓价格。
币本位合约
仓位价值 = 合约张数 × 合约面值 ÷ 最新标记价格
例如，在BTCUSD价格为 9500.1 时，开多 20 张，
此时对应的仓位价值为 20（合约张数）× 100 （合约面值）÷ 9500.1（开仓价格）= 0.2105 BTC 。
USDT合约
仓位价值 = 合约张数 × 合约面值 × 最新标记价格
例如，在BTCUSDT价格为 9500.1 时，开多 20 张，
此时对应的仓位价值为 20（合约张数）× 0.01 （合约面值）× 9500.1（开仓价格）= 1900 USDT 。
二、合约结算
1.结算时间
每日下午16：00进行结算，结算时间为30分钟。
2.结算价格
系统取结算时刻的最新标记价格为结算价进行结算。
结算基准价:：在每日下午16：00 进行结算时的最新标记价格，就是结算基准价。
3.结算制度
平台实行每日无负债结算制度（即逐日盯市制度），利用结算价计算需要结算的浮动盈亏。
4.收益转出
结算完成30分钟后，即16：30之后，结算过的浮动盈亏可以转出合约账户。
例如，A在2月20日上午8点开仓，到下午16点时，仓位盈利10个币，则4点30后，盈利的10个币可以转出合约账户。
A于当日下午20点平仓，16点至20点期间，仓位盈利5个币。
则结算后平仓的收益，因当日未参与16点的结算，须经过次日16点结算后，这5个币才可转出合约账户。
5.结算的影响
结算制度的意义在于将用户的盈利变为余额，即自动将未实现盈亏转化为已实现盈亏，使得盈利用户可以将盈利部分提走，
结算并不会改变用户的实际盈亏情况，结算前与结算后用户的权益不会发生变化。
三、保证金
1.保证金制度
OK实行两种保证金模式，即全仓模式和逐仓模式。
全仓模式
账户中所有的仓位共用保证金，以账户权益作为保证金，且不同仓位的盈亏可以互相抵消。
全仓模式下，用户的开仓保证金将随价格变化。
逐仓模式
各仓位的风险与收益独立，以单个仓位的固定保证金作为保证金，各仓位的保证金与盈亏均单独核算。
逐仓模式下，用户的开仓保证金固定不变。
2.保证金
可用保证金
指用户当前账户中，还可用于开仓的保证金数量。
可用保证金计算：可用保证金 = 账户权益 - 当前持仓所需保证金 - 挂单冻结保证金 。
已用保证金
指用户当前已使用的保证金数量，即当前持仓所需保证金数量。
冻结保证金
指用户所有未成交挂单所冻结的保证金数量，在挂单成交后，冻结保证金将加入至当前持仓所需保证金。
保证金计算
不同模式下的保证金计算公式如下：
注意：币本位合约和的USDT合约，全仓模式下，按照以下公式计算得出的保证金金额，
仅用于计算账户的可用保证金额度，不参与保证金率的计算。
币本位合约-全仓模式
保证金 = 合约面值 × 张数 ÷ 最新标记价格 ÷ 杠杆倍数
币本位合约-逐仓模式
保证金 = 合约面值 × 张数 ÷ 开仓价格 ÷ 杠杆倍数
USDT合约-全仓模式
保证金 = 合约面值 × 张数 × 最新标记价格 ÷ 杠杆倍数
USDT合约-逐仓模式
保证金 = 合约面值 × 张数 × 开仓价格 ÷ 杠杆倍数
3.保证金率
保证金率
保证金率是用户衡量仓位持仓风险的重要指标，保证金率越高，说明账户或仓位爆仓风险更低。
保证金率计算
全仓模式：保证金率 = 账户权益 ÷（持仓仓位价值 + 挂单仓位价值）
全仓模式-币本位合约
保证金率 = （余额 + 已实现盈亏 + 未实现盈亏）÷（面值 × 张数 ÷ 最新标记价格 + 挂单冻结保证金 × 杠杆倍数）
全仓模式-USDT合约
保证金率 = （余额 + 已实现盈亏 + 未实现盈亏）÷（面值 × 张数 × 最新标记价格 + 挂单冻结保证金 × 杠杆倍数）
逐仓模式：保证金率 = （固定保证金 + 未实现盈亏）÷ 仓位价值
逐仓模式-币本位合约
保证金率 = （固定保证金 + 未实现盈亏）÷（面值 × 张数 ÷ 最新标记价格）
逐仓模式-USDT合约
保证金率 = （固定保证金 + 未实现盈亏）÷（面值 × 张数 × 最新标记价格）
初始保证金率
指用户开仓时保证金率的最低需求。
即当用户有开仓需求时，系统将自动进行计算，若开仓后的保证金率低于初始保证金率，将无法成功开仓。
初始保证金率计算：初始保证金率 = 1 ÷ 杠杆倍数 。
维持保证金率
指用户维持当前仓位所需的最低保证金率。
当保证金率小于等于用户当前【维持保证金率+平仓手续费率】，即触发强制平仓机制。
梯度维持保证金率制度
为防止大仓位强制平仓时对市场流动性造成冲击，产生大的穿仓损失，OK实行阶梯维持保证金率制度。
即用户的持仓仓位越大，维持保证金率越高，用户可选的最高杠杆倍数越低。
具体可在仓位档位说明中查看各档位对应维持保证金率。
四、账户权益
1.账户权益基础名词
账户权益
指定币种保证金合约账户中实际拥有的全部资产。
账户权益计算公式：账户权益=账户余额+已实现盈亏+未实现盈亏 。
账户余额
指用户在合约账户中存入的担保物数量，即从其他类型账户中转入永续合约账户的BTC等资产数量。
结算时，合约产生的已实现盈亏将在账户余额中进行增减。
已实现盈亏
上一次合约结算（每天香港时间16:00）至当前，用户已平仓仓位产生的盈亏，
在合约结算后，该合约所产生的已实现盈亏才可以提出。
未实现盈亏
上一次合约结算（每天香港时间16:00）至当前，用户当前所持仓位产生的盈亏，即浮动盈亏。
2.盈亏计算
币本位合约
由于币本位合约以固定美元价值（面值 × 张数）来衡量币价值的变化，
因此，做多方向盈亏为【开仓仓位价值-平仓仓位价值】，做空方向盈亏为【平仓仓位价值-开仓仓位价值】。
做多方向盈亏计算：合约面值 × 开仓张数 ÷ 开仓价格 - 合约面值 × 开仓张数 ÷ 平仓价格；
做空方向盈亏计算：合约面值 × 开仓张数 ÷ 平仓价格 - 合约面值 × 开仓张数 ÷ 开仓价格。
USDT合约
与币本位合约相反，做多方向盈亏为【平仓仓位价值-开仓仓位价值】，做空方向盈亏为【开仓仓位价值-平仓仓位价值】。
做多方向盈亏计算：合约面值 × 开仓张数 × 平仓价格 - 合约面值 × 开仓张数 × 开仓价格；
做空方向盈亏计算：合约面值 × 开仓张数 × 开仓价格 - 合约面值 × 开仓张数 × 平仓价格。
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