数字货币永续合约基础知识

永续合约简介

永续合约是一种数字资产衍生产品，用户可以通过判断涨跌，选择买入做多或卖出做空合约来获取数字资产价格上涨/下降的收益。类似于一个担保资产现货市场，它的价格接近于标的参考指数价格，锚定现货价格的主要机制是资金费用。永续合约没有交割日，用户可以一直持有。永续合约每8小时结算一次，每次结算后会将已实现盈亏、未实现盈亏转到用户账户余额中。

永续合约市场的机制

· 担保资产率与强制平仓：担保资产率=账户权益/占用担保资产-调整系数，当担保资产率小于等于0时，仓位会触发强平。

· 资金费用：买方和卖方之间每隔8小时定期支付费用。如果费率为正，多仓将支付而空仓将获得资金费；如果费率为负，则空仓将支付而多仓将获得资金费。（只有用户在结算资金费用时的净持仓不为0时，才需要支付或收取资金费用）。

· 结算资金费用时间（GMT+8）：4:00、12:00、20:00。

永续合约与交割合约的不同点

· 永续合约没有到期日，不会交割；

· 永续合约一个品种下只有一个合约，没有当周、次周和季度；

· 永续合约正常情况下一天结算3次，周期为8小时，交割合约每周周五都会结算交割，周期为7天；

· 由于没有交割日期限制，永续合约可以避免因交割带来的重复开仓步骤，避免贻误行情，也避免了重复建仓而带来的手续费；

· 永续合约每次结算时会根据资金费率的正/负，从多/空仓用户收取资金费用，返还给空/多仓用户；

· 永续合约没有交易时间的限制，任何时候都可以开平仓，交割合约在交割前10分钟只能平仓，不能开仓。

· 交易时间

· 永续交易是7*24小时交易，目前是每隔8个小时结算一次，分别在一天中的4:00、12:00、20:00 （GMT+8）三个时间段进行结算。结算期间会中断交易，中断交易时间长度取决于系统结算耗时。

· 永续交易的中断和恢复是按品种区分的，也就是说如果BTC品种还在结算中，其它数字资产品种已经结算完成，那么其它数字资产品种可以先恢复交易。

· 交易类型

· 交易类型分为两类，开仓和平仓。开仓和平仓，又分买入和卖出两个方向：

· 买入开多（看涨）是指当用户对指数看多、看涨时，新买入一定数量的某种合约。进行“买入开多”操作，撮合成功后将增加多头仓位。

· 卖出平多（多单平仓）是指用户对未来指数行情不在看涨而补回的卖出合约，与当前持有的买入合约对冲抵消退出市场。进行“卖出平多”操作，撮合成功后将减少多头仓位。

· 卖出开空（看跌）是指当用户对指数看空、看跌时，新卖出一定数量的某种合约。进行“卖出开空”操作，撮合成功后将增加空头仓位。

· 买入平空（空单平仓）是指用户对未来指数行情不再看跌而补回买入永续合约，与当前持有的卖出合约对冲抵消退出市场。进行“买入平空”操作，撮合成功将减少空头仓位。

· 仓位

用户开仓成交后，即拥有了仓位，同种永续合约同一方向上的仓位会合并。在一个永续合约账户中，最多只能有2个仓位，永续合约多仓、永续合约空仓。

· 永续账户权益

永续账户权益，为该币种永续账户的总权益。计算方法如下：

永续账户权益 = 账户余额 + 本期已实现盈亏 + 本期未实现盈亏

· 账户余额

账户余额是指用户在永续合约账户所持有的币种数量，包含币币账户转入永续合约账户的币种数量。清算时，用户交易所产生的已实现盈亏将在该项上增减。

· 未实现盈亏

未实现盈亏，是用户当前持有的仓位的盈亏，未实现盈亏会随着最新成交价格变动而变化。

多仓未实现盈亏 =（1/持仓均价-1/最新成交价）* 多仓合约张数 * 合约面值

空仓未实现盈亏 =（1/最新成交价-1/持仓均价）* 空仓合约张数 * 合约面值

例：如用户持有100张BTC永续合约多仓仓位（合约面值为100USD），持仓均价为5000USD/BTC. 若当前最新价格为8000USD/BTC，则现有的未实现盈亏= ( 1 / 5000 – 1 / 8000 ) * 100 * 100 = 0.75BTC。

·

· 已实现盈亏

已实现盈亏，是用户已平仓仓位产生的盈亏，以及交易产生的手续费，结算互换产生的资金费，并且尚未通过清算计算账户余额之中的盈亏。已实现盈亏在结算前不能转出永续合约账户。

多仓已实现盈亏 =（1/持仓均价-1/平仓成交均价）* 平多仓合约张数 * 合约面值

空仓已实现盈亏 =（1/平仓成交均价-1/持仓均价）* 平空仓合约张数 * 合约面值

例：如用户持有100张BTC永续合约多仓仓位（合约面值100USD），持仓均价为5000USD/BTC。若平仓价格为4000USD/BTC，则多仓已实现盈亏= ( 1 / 5000 – 1 / 4000 ) * 100 * 100 = – 0.5BTC