以太坊代币发行继续通货膨胀、通货紧缩的摆动

**区块链** 发表于 2022-12-21 09:10:03 · **区块链** 发表于 2022-12-21 09:10:03

　经过多年的酝酿，Merge 于九月 15, 将以太坊从验证的工作（PoW）至验证的桩号（POS）。

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　　推出带来了多项好处，包括据报道将链的能源消耗降低了 99%，并为分片奠定了基础，以提高未来硬分叉的扩展性。

　　合并也开始了 EIP 1559，于 2021 年 XNUMX 月与伦敦硬分叉一起推出。这引入了以太坊费用市场机制的简化，包括将费用分解为基本费用和小费，然后销毁基本费用。

　　在合并后的 PoS 机制下，销毁基本费用作为通货紧缩机制出售，可以减少代币发行量 88%.

　　分析了 Glassnode 数据以评估这些说法是否成立。自合并以来的三个月内，净供应发行量并未持续出现通缩。

　　以太坊通缩波动

　　根据以太币，在之前的 PoW 系统下，矿工每天获得大约 13,000 ETH 的区块挖矿奖励。现在，合并后，质押者每天可获得约 1,700 ETH 的奖励——这相当于发行量减少了 87%。

　　然而，随着基本费用销毁的出现，每日净供应减少的范围成为可能。基本费用消耗取决于网络使用情况。某一天的网络越繁忙，消耗的基本费用就越多。

　　销毁基本费用超过 1,700 ETH 的最低活动数字约为每天 16 Gwei，因此导致供应量净减少。

　　下图显示，在合并后直到 9 月 15,000 日，净供应量发行量出现通货膨胀，在 XNUMX 月初达到 XNUMX 个代币的高位。

　　在从 10 月 12 日开始持续大约两周的通货紧缩之后，净供应量发行量再次转向通货膨胀，然后从 11,000 月 19 日开始恢复净负供应量发行量，并在 XNUMX 月 XNUMX 日跌至 -XNUMX 代币的新低。

　　迄今为止，供应通胀时期超过了供应紧缩时期。

　　以太坊：合并后净供应量发行/来源：Glassnode.com净通货膨胀率

　　下图显示了发行率和消耗率在合并后下降，前一个指标在 15 月 XNUMX 日之后显着下降。

　　此前，发行率相对稳定，自 4.1 年 2021 月以来一直保持在 5% 左右。同时，在此期间，销毁率相比之下波动更大，达到峰值约 -0.35%，然后从 XNUMX 月开始下降至税率为 XNUMX%。

　　当前 0.5% 的发行率和 -0.9% 的销毁率给出了 -0.4% 的净供应变化率。

　　以太坊：权益净通货膨胀率证明/来源：Glassnode.com

　　将销毁的基本费用乘以销毁时的现货价格得出供应销毁价值指标。

　　自 2022 年 4 月以来，每天燃烧的价值已大幅下降至每天约 9 万美元。迄今为止，所有烧伤的累计金额略低于 XNUMX 亿美元。

　　以太坊：燃烧的供应价值/来源：Glassnode.com质押指标

　　大约 13% 的以太坊供应量被质押。这是显着减高于 BNB Chain 的 90.2%、Cardano 的 71.6% 和 Solana 的 68.6%。

　　目前，质押的 ETH 无法解锁，这可能是质押的供应量与其他大盘股相比相对较低的一个因素。然而，一旦启用，尚不清楚这是否会触发大量代币取消质押，从而减少每日 ETH 质押奖励的发放，或者是否会基于能够以更少的限制进出质押来质押更多代币。

　　自 2020 年底以来，交易所的 ETH 供应量从 30% 下降到 16.5%。相比之下，智能合约的供应量则相反，从 15% 上升到 26%——两者在 2021 年中期左右交叉。

　　以太坊：供应宏观分布百分比/来源：Glassnode.com

　　质押的 ETH 总数接近 12 万。然而，它的分布高度集中在少数几个验证者之间，如下所示：

　　丽都——4.6万
　　Coinbase -2万
　　海妖——1.2万
　　币安——1万

　　ETH 2.0 供应商所持有的总价值 / 来源：Glassnode.com

　　发表于：以太币, 调研

以太坊代币发行继续通货膨胀、通货紧缩的摆动

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